截止11月29日,电力设备板块上涨26.37%,领先大盘39.04%,其中二次设备子行业大涨90.85%。目前,电力设备行业、二次设备、电源设备和一次设备子行业的估值分别为46.7倍、83.5倍、43.3倍和37.3倍,一次设备子行业具有一定的估值优势和投资机会。
11月4日,《电力需求侧管理办法》发布,我们认为其核心目标是保证十二·五期间节能减排目标实现,将利好智能电表和用户信息采集系统的普及、非晶合金变压器和S11型及以上节能变压器的推广与无功补偿、电机变频改造的应用,重点推荐置信电气和荣信股份。
11月25日电能表第四批项目集招结果公布,国家电网2010年共招标智能电表4533.58万只,大幅超过预期。智能电表市场已具备集中度较小、充分竞争的特征;宁波三星和威胜集团成为第一梯队,许继仪表、浩宁达、科陆电子等为第二梯队。重点推荐许继电气和科陆电子。
11月11日2010年第二、三批智能电网项目主设备招标结果公布,这两批招标对应工程主要为智能化变电站试点工程及其配套输变电工程,集招规模出现明显放量增长。预计2011年将出现智能电网项目设备招标的大幅增长,我们重点推荐中国西电、国电南自和特变电工。
坚强智能电网建设大潮已经渐行渐近;新能源产业是七大重点培育和发展的产业领域之一,我们保持电力设备行业“增持”评级:维持一次设备、电源设备子行业“增持”评级;考虑到智能二次设备首次集中规模招标结果将于12月份公布,上调二次设备子行业评级至“增持”。